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发布时间:2019-03-23 17:41:59

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摄[]据知,为提高监督♀♀∽既沸裕及时发现“假精神病”和“♀♀”痪神病”,《规定》明确要求,人民检察院办棱♀♀№公安机关移送的强制医疗案件,可意♀♀≡会见涉案精神病人,询问办案♀♀∪嗽薄⒓定人,听取涉案精神病人法定代理人、诉讼代♀♀±砣艘饧,向涉案精神病人的主治医生、近亲殊♀♀◆、邻居、其他知情人员或基层组织等了解情况,♀♀∠虮缓θ思捌浞ǘù理人♀♀♀、近亲属等了解情况,就有关专门性技术问题委托具有♀♀》ǘㄗ手实募定机构、鉴定人进鉴垛♀♀〃,开展相关调查。[]按照《规♀♀《ā罚检察院办理公安机关移送的强制医疗案件,发现光♀♀~安机关对涉案精神病人进鉴定的程序存♀♀≡诩定机构不具备法定资质,或者精神病鉴定♀♀〕出鉴定机构业务范围、技术条件;鉴定人不具备♀♀》ǘㄗ手剩精神病鉴定超出鉴定人业♀♀∥穹段В或者违反回避规定;鉴定程锈♀♀◎违反法律、有关规定,鉴定的过程和方法违反相关专意♀♀〉的规范要求;鉴定文书不符合法定形式要件;鉴定♀♀∫饧没有依法及时告知相关人员;鉴定人光♀♀∈意作虚假鉴定等六种具体情形的,应当依法提出纠正意尖♀♀←。[]《规定》明确了强制医疗审理活动监督的内容,规垛♀♀〃检察院对法院强制医疗案件审理活垛♀♀’实监督,主要发现和纠正对未通知被申请人或者被告人碘♀♀∧法定代理人到场的;被申请人或者被告人没有委托♀♀∷咚洗理人,未通知法律援助♀♀』构指派律师为其提供法律帮助的;未组成合议庭或合♀♀∫橥プ槌扇嗽辈缓戏ǖ牡仁种违法情形。[]据了解b♀♀‖实践中有一些典型案例,殊♀♀∏检察机关通过听取被害人方面意见b♀♀‖及时发现被强制医疗人“假冒精神♀♀〔 碧颖苄淌路律制裁并进纠正的。对此,♀♀ 豆娑ā分赋觯检察院审查同级法院强制医疗决♀♀《ㄊ榛虿祷厍恐埔搅粕昵刖龆ㄊ椋可以听取被害人及其♀♀》ǘù理人、近亲属的意见并尖♀♀∏录附卷。[]针对普通程序转适用强制意♀♀〗疗程序的案件,《规定》强调,对于检察院提起♀♀」诉的案件,法院在审理案件过程中发现被糕♀♀℃人可能符合强制医疗条件,决定依法适♀♀∮们恐埔搅瞥绦蚪审理的,检察院应当在庭审中发表意见♀♀ 6苑ㄔ鹤鞒龅男告被告人无罪或者不负刑事责任的判锯♀♀■、强制医疗决定,检察院应当进审查,对判决确有粹♀♀№误的,应当依法提出抗诉,对强制医疗决定或者未作出强制医疗的决定不当的,应当提出书面纠正意见。法院未适用强制医疗程序对案件进审理,或未判决宣告被告人不负刑事责任,直接作出强制医疗决定的,检察院应当提出书面纠正意见。[]《规定》共23条,对公安机关办理强制医疗案件的侦查活动监督、强制医疗决定执中发现的错误强制医疗决定的监督以及检察院提出纠正意见和审查可能错误强制医疗决定的内部工作程序和司法权责等内容分别作出详细规定。《规定》明确指出,强制医疗决定程序的监督,由人民检察院公诉部门负责。(完)[][]EKOffers促销微软软件:可1折买下Win♀♀♀♀♀♀dows 10 Pro民调:日民众对宪法第9条中写明自卫队封♀♀♀♀♀♀≈歧最大不都说便利店是赚钱风口,为啥全时还是落到倒闭卖身的地步?[]江瀚视野观察[]一直以来,我们都在说扁♀♀♀♀♀♀°利店是中国下一个时代难得碘♀♀♀♀∧风口,特别是对于新零售来说,便利店解决了互♀♀♀×网电子商务最后一公里和最后一小时的难题♀♀♀,在各大传统零售企业不景气的今天,新零售也面临一♀♀《ㄓ利难题的时代,便利店可吴♀♀〗是少有叫好又叫做的消费升级产品,但是便♀♀±店也有倒闭卖身的了b♀♀‖全时便利店的倒闭拆分骡♀♀◆身到底能给我们什么样的启示?♀♀[]一、拆分倒闭卖身的全时2月22日♀♀。据第一财经报道,罗森计烩♀♀‘收购全时便利店在华东、重庆地♀♀∏的绝大部分门店,整体规模约近百家店。肘♀♀×于具体的收购价格则不便透露。[]根据启信宝的数据♀♀∠允荆全时便利店的主体公司北京全时叁陆伍连锁便利店♀♀∮邢薰司,注册于2011年11月25♀♀∪眨旗下有322家分支机构。2017年,全时进入成都、肘♀♀∝庆、武汉等8个城市,启动了“百城百♀♀⊥颉奔苹,表示要投资百亿元、五年覆盖“100个城市,1♀♀00万个终端”。[]据其2♀♀018年7月披露的数据,当时的全时门碘♀♀£数就已接近800家,在北京就有400多家门店。全时便利碘♀♀£为复华控股旗下全资子光♀♀~司。复华控股成立于2013年,♀♀∈导收贫嫒宋王新。复华以资产运营、资产管理、产♀♀∪谕蹲饰主要业务,主要从事地产、金融、环保♀♀♀、零售四大产业,对外投资的企业高达10家。[]但♀♀2018年11月,全时母公司北京复华卓越商业管理有限公蒜♀♀【被爆出受到P2P爆雷事件的影响,导肘♀♀÷全时的资金链出现问题,无法跟上全时的扩♀♀≌潘俣取[]据36氪报道♀♀。一份内部资料显示,自去年11月以来,全时便棱♀♀←店在北京关店约90家;截至2月13日,全时在北京的♀♀〉昶淌S320家左右。这意味着,在这几个月间,全时的光♀♀∝店比例超过20%。从去年11月起♀♀。就有网友表示部分全时便利店陷入“货架半空♀♀ 钡淖刺,商品骤降,包括熟食在♀♀∧诘闹种稚唐烦俪俨共簧匣酢[]2月22日,全殊♀♀”粉丝数最多的公众号“OurHours全时便利♀♀〉辍钡恼嘶е魈逡仓沼诖印氨本┤时叁骡♀♀〗伍连锁便利有限公司”改为了“北京山海蓝外♀♀〖商业有限公司”。由此,全时便利店的“接盘”情况逐♀♀〗ッ骼拾驯椴既国的几百家店分测♀♀○开来,北京、天津、成都归♀♀∩胶@锻迹华东、重庆归罗森。[]二、全时便利店为何骡♀♀≠落至此?其实,出现问题的便利店不仅全时一家♀♀。根据公开市场数据显示,从2018年8月♀♀》葜两癜肽甑氖奔淠冢以全时、菱♀♀≮家、131便利店为代表♀♀〉亩嗉伊锁便利店接连出现问题,租♀♀☆终面临着倒闭或被收购的结果,便利店不♀♀∈撬凳亲钱的风口吗?♀♀∥什么会沦落到这样的地步?[]首先,便利店模式是好模♀♀∈奖恢泄资本玩坏了。自从我们2016年提出便♀♀±店是当前新零售市场的难得风口到今天♀♀。中国的便利店产业走上了一条疯狂发展的道路,便棱♀♀←店们纷纷发现只有增加自己的店铺密度才有库♀♀∩能增加连锁品牌的收肉♀♀‰。为了在短时间内进品牌扩张抢夺各个街口的制高♀♀〉悖便利店纷纷走上了♀♀∽时纠┱诺牡缆罚一方面,从♀♀2017年至今,便利店业融资殊♀♀÷件超过70起,至少100亿元资金涌入b♀♀‖业估值仍在水涨船高。另一方面,便利店几乎不一而同碘♀♀∧选择了品牌的疯狂扩张道路,加速♀♀×俗约嚎店的步伐。[]仅以我们的主人公全♀♀∈蔽例,全时便利店就在2017年花大力气启动了所吴♀♀〗百城百万的计划,希望通过重资本运作完成5年时间糕♀♀〔盖100个城市100万终端的目标,吴♀♀―此不惜花大价钱甚至连♀♀』チ网金融的资金都敢动用,这种主要依靠资本输血的肘♀♀∝资产模式,虽然在短时间内可以库♀♀§速扩张企业门店,但是缺乏自身造血机制导致了企业♀♀∫坏┦去输血者就有可能陷入生活无法自理的地步,肉♀♀~时就是当出现互联网金融问题,♀♀∽式鹆茨岩晕榷ㄖ后,全时就立刻陷肉♀♀‰了发展的窘境。[]其次,便♀♀±店的核心逻辑还是便利。对于便利店来说,其实是一种♀♀『推渌零售业态截然不同的东西,一般的零售业态销♀♀∈鄣氖巧唐罚但是对于便利店来说销售的却是便♀♀±,简单点说就是时间,对于消费者来说只有便捷的选肘♀♀》、延长的营业时间甚至是24小时营业,以及库♀♀∩以在一家便利店完成我♀♀∷有的需求,最终通过便捷的支付♀♀》绞绞迪终个场景的统一结合。对于扁♀♀°利店而言,它可以在短时间内完成消费者购物、♀♀∩缃簧踔劣槔值男枨螅以在东亚地区非常流的7-11便♀♀±店为例,7-11不仅可以卖商品更可以成为学生、白菱♀♀§以及居民们一个小聚的场所,便棱♀♀←店的免费休息区往往意味着一个极大的内容♀♀”呓纾很多的需求都能够在这个场合完成。[]第肉♀♀↓,便利店到底该向何处去?看到全市♀♀”憷店的案例,再结合便利店的核心逻辑,其实我们♀♀】梢缘贸鲆桓鼋崧郏对于扁♀♀°利店来说,最核心的关键点应该是一个稳定的遭♀♀■长,任何一个产业一旦沾染了资本的毒药♀♀〉幕埃将很难再适应慢慢盈利赚满前的日子,但殊♀♀∏便利店却是一个永续经营的市场,我们看♀♀〉轿蘼凼7-11还是全家进入中光♀♀→之后都没在短时间内进资本的快速棱♀♀々张,而是采用了稳扎稳打的战略方针,每迈出一步都是把市场站稳了再去下一步,这样速度虽然慢但是胜在可以永续经营。[]与此同时,对于便利店来说,销售商品其实只是便利店的第一阶段,便利店的第二阶段应该是从销售商品向销售服务转型,这里的服务不仅是便利店免费休息区那些简单的社交,而是可以涵盖快递物流驿站、类金融ATM服务终端、儿童娱乐休闲设施、咖啡休息第三空间等等众多服务的服务综合体,毕竟如果仅是购买商品来说的话,便利店在市场竞争力上甚至还不如街边杂货铺的价格低廉,比不上电子商务平台的量大从优,但是便利服务才是便利店制胜的不二法门。[]全时便利店终于到了有人接盘的日子,只是便利店的洗牌才刚刚开始,对于便利店产业来说,野蛮生长时代已经终结,如今只有能够实现克制并且稳固发展的企业才能长期生存,全时便利店时代的终结代表着一个时代的过去也是另一个时代的开始。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:李昂民企高负债率的问题如何解决?[]明晰笔谈[]文丨明明债券研究团队[]报告要点[]1月社融数据虽然♀♀♀♀♀♀∮衅笪戎势,但当月社融增量镶♀♀♀♀∴当一部分是短期贷款和票据融资。受中锈♀♀♀ 民营企业较高的负债率的影响,其利润增速在2018年已锯♀♀…出现涨幅放缓,中小民营企意♀♀〉当前的高负债率也制约了宽锈♀♀∨用的实施空间,整体上♀♀∈堤寰济仍有下压力,仍需要货♀♀”艺策、财政政策的逆周期加码。但近期股♀♀≌跷跷板现象愈加明显,♀♀≌市情绪在多空因素交织的环境下较为敏♀♀「校预计10年期国债收益率中枢将处于3.0%~3.4%♀♀♀。[]中小民营企业的融资渠道更多♀♀∫览涤诙唐诖款及票据融资。从债务♀♀∪谧式峁估纯矗国企及民♀♀∑笕谧使婺A郊分化明显。国有企业享受政府隐锈♀♀≡担保,更加受金融机构青睐b♀♀‖其融资以借款为主,占扁♀♀∪平均约为70%,其中长期借款更♀♀∈侵饕资金来源。与之相比,民营企业债务融资结构测♀♀〃动明显,长期借款比例明显小于国有企业,♀♀「依靠短期借款、票据融资等。相应这种融♀♀∽史绞剑易受流动性形势松紧逾♀♀“响,所面临的流动性压力也比较大♀♀♀。[]过去一年,私营企业资产负债率镶♀♀∴比国有及国有控股企业和外资及三资企业上升最多。殊♀♀⌒场上有部分观点认为,民企的高杠杆与其♀♀⊥ü票据贴现进套利有♀♀」亍5是从宏观上看,这并不是普遍现象。一方面从民♀♀∑蟮慕嵌壤纯矗套利空间有限。另一方面♀♀〈右角度而言,内部管理规范的意♀♀▲很难接受这种反复的抵押方式。整体而言,虽然私营企意♀♀〉的投资增速和利润增速均处于上趋势,但是利润增速变♀♀』并不明显。[]高负债率拖累民企棱♀♀←润、制约宽信用的空间。♀♀∽2018年2月份以来,民企的资产增速与负债增速呈现双蒜♀♀~下滑趋势,但是负债增速高于资产增速,资产负债率♀♀∫谰膳噬。民营企业的资产负债率过高,使民企不可避免♀♀♀的面临两个难题。一方♀♀∶妫高负债带来较多的利息支糕♀♀《,拖累利润增速。另一方面,从债务结构库♀♀〈,短期借款过多可能会影响柒♀♀◇业的流动性。[]宽信用的效果或比预期来得慢♀♀。需要价格型货币政策配合。一方面,♀♀〉鼻懊裼企业资产负债率高,后续♀♀〗面临较大的偿还债务和支付利息的压力,遭♀♀≮此影响下民营企业利润增蒜♀♀≠或将回落,从而导致2018年的投资扩张趋势难以维持♀♀♀。另一方面,较高的负债♀♀÷室泊右欢ǔ潭认拗瓶硇庞免♀♀〉氖凳┛占洹C娑愿咦什♀♀→负债率的民企,信用环境难以出♀♀∠挚焖俑纳疲只有通过♀♀〖鄹裥突醣艺策,包括定向降息♀♀ ⑷面普降才能更好的支持民营企业封♀♀、展。[]正文[]2019年1月央公布的金融数据超出市♀♀〕≡て冢市场对此高度关♀♀∽。在2月20日的国务院常务会议上,也罕见的提及了1月♀♀》莸慕鹑谑据的结构性问题,“社会融资总规模上升幅♀♀《缺砻婵幢冉洗螅但仔细分吴♀♀■就会发现,其中主要是票据融资、短期贷款♀♀∩仙比较快。这不仅有可能造成‘套利’和资解♀♀○‘空转’等为,而且可能会带来新的潜在封♀♀$险。”同日,央也向市场传递出对金融数锯♀♀≥的观点,“1月份票据融资显著增加,♀♀≈С至耸堤寰济,特别是小微企业;♀♀∠喽源款和其他融资方殊♀♀〗,票据期限短、便利性高、流动性好,是中小企业♀♀≈匾的融资渠道。目前中小微企业在票据融资中的占比斥♀♀‖过六成。”[]从近期资产价格的表现上看b♀♀‖1月金融数据的企稳从一定程度上加♀♀∏苛耸谐《院笮经济基本♀♀∶嫫笪鹊脑て冢此预期的核心观点是宽货币向宽信用传碘♀♀〖效果的显现,尤其是中小民逾♀♀―企业的融资难、融资贵的问题♀♀〉母纳啤D敲粗行∶裼柒♀♀◇业的融资改善是否能带来后续中小民营企业的企♀♀∥确吹?对此我们分析如下:[]中小民营企业的♀♀∪谧是道更多依赖于短期贷款及票据融资[]粹♀♀∮债务融资结构来看,国企及民企融资规模两极分化明显♀♀♀。国有国有企业享受政府隐性担♀♀”#更加受金融机构青睐b♀♀‖其融资以借款为主,占比平♀♀【约为70%,其中长期借款更是主要资金来遭♀♀〈。与之相比,民营企业债务融资结构波动明显,♀♀〕て诮杩畋壤明显小于国有企业,更依靠短期借款、♀♀∑本萑谧实取O嘤φ庵秩谧史绞剑易受流动性形势松紧影♀♀∠欤所面临的流动性压力♀♀∫脖冉洗蟆[]回溯历史数据♀♀∥颐欠⑾郑2008年下半年到2013年初短期贷款及票据肉♀♀≮资增速大幅波动,而反映民企投资水平的指♀♀”昝窦涔潭ㄗ什投资完成额遭♀♀■速,自2007年初以来呈现稳步回落的趋势,并免♀♀』有出现相应大幅波动的阶段。私营企业工业增尖♀♀∮值增速和利润总额增速变化趋♀♀∈朴攵唐诖款及票据融资遭♀♀■速变化趋势大致相同,但是在某些♀♀∈奔涠纬鱿至吮忱搿1热2018年2♀♀≡路菀岳矗私营企业工业增加值增蒜♀♀≠与利润总额增速双双表现平稳,但是短期♀♀〈款和票据融资增速出现大幅上升。♀♀[]民营企业资产负债率上♀♀〗隙喙去一年,私营企业资♀♀〔负债率相比国有及国有控股企业和外资及三资企♀♀∫瞪仙最多。私营企业资产负债率由2017年末5♀♀1.6%上升至56.4%,国有尖♀♀“国有控股企业资产负债率逾♀♀∩2017年末60.3%下降至58.7%,外资及三♀♀∽势笠翟蚪掀轿龋大致保持在54.1%上下♀♀♀。[]市场上有部分观点认为,民企的高杠杆与其♀♀⊥ü票据贴现进套利有关。但是从宏观♀♀∩峡矗这并不是普遍现象。一方面从民企的角度来看,♀♀√桌空间有限。从最近几年的情况看,票据贴现利骡♀♀∈绝大部分时间都高于结构性存款利率。虽然某些时期结♀♀」剐源婵畹淖罡呤找媛矢哂谝票据贴现加权平锯♀♀※利率,但是该最高收益率具有较大的不确定性,♀♀〖词鼓苁迪肿罡呤找媛剩但是考虑到交易成本套利空尖♀♀′也十分有限。另一方面从银角度♀♀《言,内部管理规范的银很难接受这种反复的抵押方式♀♀ <雌笠迪茸鼋峁剐源婵睿再意♀♀≡此作抵押去银申请开票。即使银接受这种♀♀⌒问揭惨消耗企业的授信额度。[]整体而言,蒜♀♀′然私营企业的投资增速和利润增速均处于上趋势♀♀。但是利润增速变化并不♀♀∶飨浴4油蹲式嵌瓤矗民间固♀♀《ㄗ什投资完成额同比增速由2017年末5.98%♀♀∩仙至8.73%。从盈利角度来看b♀♀‖民营企业利润总额增速在2018年3月份♀♀〈锏侥昴诘偷8.8%,之后总体稳中有升,利肉♀♀◇总额增速较2017年末上赦♀♀↓0.2个百分点。[]高负债♀♀÷释侠勖衿罄润、制约宽信逾♀♀∶的空间自2018年2月份以来,♀♀∶衿蟮淖什增速与负债增速呈现双双下♀♀』趋势,但是负债增速高于资产♀♀≡鏊伲资产负债率依旧攀升。民营企♀♀∫档淖什负债率从2017年末的51.6%上升至2018年拟♀♀々的56.4%,上升4.5个的百分点,而2016年末的资产♀♀「赫率相比2017年末仅增加0.9个百分♀♀〉恪[]民营企业的资产负债率过高,使民企不可避免♀♀〉拿媪倭礁瞿烟狻R环矫妫高负债带来较多的棱♀♀←息支付,拖累利润增速。从2018年的数据♀♀∥颐强梢钥闯觯利润总额增速同比增加仅有0.♀♀2%,这或者是由于利润增速被有息负债的利息支♀♀〕龅纳纤对冲,从这个角度而言中小民营企业实际♀♀⊥蹲仕带来的边际效用在降低。受此影响,20♀♀18年以来民营企业的投资增速或将不可持锈♀♀▲。另一方面,从债务结构看,短期借款过多可能会♀♀∮跋炱笠档牧鞫性。正如我们前面所♀♀⊙裕与主要依赖于中长期贷款的国营企业不外♀♀‖,民营企业主要依赖短期借库♀♀☆和票据融资,而短期贷款最明镶♀♀≡的缺点就是要在短期内归还,不能♀♀〗洗蟪潭鹊穆足企业长久资金的需氢♀♀◇,那么就很容易导致企业在租♀♀∈金结构配置上出现失误,甚至有些企业“短借长投♀♀ 保利用期限错配和资测♀♀→类别错配,赚取股权投资收益和贷款♀♀±息之间的差额。在此情况下,就要求企业必♀♀⌒刖哂辛己玫淖式鹆鞫机制,避免因出现流动性♀♀〔蛔愕贾氯粘>营能力受损甚至♀♀〕鱿殖フ能力恶化,陷入财务困境的深渊。[]宽♀♀⌒庞玫男Ч或比预期来得慢♀♀[]中小民营企业的融资改善是否能带来后续中♀♀⌒∑笠翟谕蹲省⑸产和利润等方面的♀♀》吹?一方面,当前民营企业资产负债率高,后♀♀⌒将面临较大的偿还债务和支付利息的压力。在粹♀♀∷影响下民营企业利润增速或将回落,从而导致2018拟♀♀£的投资扩张趋势难以维持。另意♀♀』方面,较高的负债率也从一定程度限♀♀≈瓶硇庞玫氖凳┛占洹C娑♀♀≡高资产负债率的民企,♀♀⌒庞没肪衬岩猿鱿挚焖俑纳疲遭♀♀≮风险溢价下,民营企业的借款斥♀♀∩本也难以出现明显下。面对这肘♀♀≈情况,货币政策需要更多的通过价格♀♀⌒驼策进引导,包括定向解♀♀〉息、全面降息等政策存在必要♀♀⌒浴[]1月社融数据虽然有企稳之势,但当月社融增♀♀×肯嗟币徊糠质嵌唐诖款和票据融资。受中小民♀♀∮企业较高的负债率的影响,其♀♀±润增速在2018年已经出现涨幅放缓,中小民营企意♀♀〉当前的高负债率也制约了宽信用的实施空间,整体上殊♀♀〉体经济仍有下压力,仍需要♀♀』醣艺策、财政政策的逆周期加码。但近♀♀∑诠烧跷跷板现象愈加明显,债市情绪在多空因素交织碘♀♀∧环境下较为敏感,预计1♀♀0年期国债收益率中枢将处于3.0%~3.4%♀♀ []市场回顾[]利率债[]2019年♀♀2月25日,银间质押回购尖♀♀∮权利率大体上,隔夜、7天、14天、2♀♀1天和1个月分别变动了23.07bps、19.32bps、16.7bp♀♀s、27.48bps和-19.18bps至2.24%♀♀ 2.51%、2.38%、2.42%和2.62♀♀%。国债到期收益率涨跌互现,1年、3年、5♀♀∧辍10年分别变动1.19♀♀bps、0.28bps、-1.09bps和-0.31bp至2.36%、2.69%、2.9♀♀0%和3.12%。上证综指收涨5.6%至2961.28,深证成指♀♀∈照5.59%至9134.58,创业板指收涨5.50%至♀♀1536.37。[]周一当日无逆回光♀♀『投放和到期。[]【流动性垛♀♀’态监测】我们对市场流动性情况进跟踪,观测2017年库♀♀―年来至今流动性的“投与殊♀♀≌”。增量方面,我们根据♀♀∧婊毓骸SLF、MLF等央公开♀♀∈谐〔僮鳌⒐库现金定存等规模计算总投放量;减量封♀♀〗面,我们根据2018年3月对比♀♀2016年12月M0累计增加4388.8亿元,外汇占款累计下降44♀♀73.2亿元、财政存款累计增加5562.4亿元,粗略估尖♀♀∑通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性♀♀。并考虑公开市场操作到期情况,计算♀♀∶咳樟鞫性减少总量。同时,我们对公开♀♀∈谐〔僮鞯狡谇榭鼋监控。[]信用债评级♀♀」刈[](1)【内蒙古君正能源化工:取消发“19蒙君♀♀≌CP001”】[]2月25日,内蒙古君正能源化工集团公告斥♀♀∑,鉴于近期市场波动较大,取消发“19蒙君正CP001”♀♀♀。(资料来源:内蒙古君这♀♀↓能源化工集团公告)[]相关债券:♀♀19蒙君正CP001[](2)【胜通集外♀♀∨:公司债券于今日起停牌】[]2月25日,胜通集团公告称♀♀。因公司存在可能对债券交易价格产生影响的事项,♀♀【申请,公司债券于今日起停牌。(资料来遭♀♀〈:胜通集团公告)[]相关债券:16胜通01♀♀♀、16胜通03、17胜通01[](3)【云南省建设投资控股♀♀。汗司监事会成员发生变动】[]2月25日,云南♀♀∈〗ㄉ柰蹲士毓杉团有限公司公告称,公司尖♀♀∴事会成员发生变动。(资料来源:云♀♀∧鲜〗ㄉ柰蹲士毓杉团有限公蒜♀♀【公告)[]相关债券:17云建Y1、17云建Y3、18滇建Y2[♀♀](4)【重庆市涪陵国有资产投资经营集团:公司董♀♀∈隆⒓嗍路⑸变动】[]2月25日,重庆市涪陵国有资产♀♀⊥蹲示营集团公告称,公司董事、监♀♀∈路⑸变动。(资料来源:重庆市糕♀♀、陵国有资产投资经营集团公告b♀♀々[]相关债券:18涪陵国资SCP003[](5)♀♀♀【美的置业集团:公司监殊♀♀÷发生变动】[]2月25日,美的置业集外♀♀∨有限公司公告称,公司监事发生扁♀♀′动。(资料来源:美的置业集团有限公司♀♀」告)[]相关债券:19美置01[](6)♀♀ 景舶钊耸俦O展煞荩航延期披露2018年第四季度财报♀♀『统ジ赌芰Ρū怼[]2月♀♀25日,安邦人寿保险股份有限公司公告♀♀〕疲将延期披露2018年第四季♀♀《炔票ê统ジ赌芰Ρū怼#ㄢ♀♀∽柿侠丛矗喊舶钊耸俦O展煞萦邢薰司公告)[]相光♀♀∝债券:15安邦人寿[](7)【陕西投♀♀∽始团:变更“19陕投集团SCP001”募集资♀♀〗鹩猛尽[]2月25日,赦♀♀÷西投资集团有限公司公告称,变更“19陕投尖♀♀’团SCP001”募集资金用途。(资料来源:陕西投资集外♀♀∨有限公司公告)[]相关债券:19陕♀♀⊥都团SCP001[](8)【西宁特钢:将“14西宁特钢♀♀MTN001”票面利率调整肘♀♀×9.5%】[]2月25日,西宁题♀♀∝钢公告称,将“14西宁特钢MTN001”票面利率碘♀♀△整至9.5%;回售登记期2月26日-3月4肉♀♀≌,回售价格100元,兑付日3月19日。(资料来源:西拟♀♀〓特钢公告)[]相关债券:14西宁特钢MTN001♀♀[](9)【绍兴城投:将“16绍兴城♀♀⊥PPN001”票面利率上调至4.7♀♀5%】[]2月25日,绍兴城投公告称,将“16绍兴城♀♀⊥PPN001”票面利率上调至4.75%;回售♀♀〉羌瞧2月25日-3月1日,回售价格100元♀♀。兑付日3月25日。(资料来源:绍兴城投公告)[]相关这♀♀‘券:16绍兴城投PPN001[](10)【新华菱♀♀―控股:将“16新华债”票面利率上♀♀〉髦7.50%】[]2月25日,新华联控股有限公司公告称b♀♀‖将“16新华债”票面利骡♀♀∈上调至7.50%。(资料来源:新华联控股有限光♀♀~司公告)[]相关债券:16新华这♀♀‘[](11)【日照港集团:将“16日照港集MTN00♀♀1”票面利率下调至3.45%】[]2月25♀♀∪眨日照港集团公告称,将“1♀♀6日照港集MTN001”票面利率下调至3.45%。(资料来♀♀≡矗喝照崭奂团公告)[]相关债券:16日照港集♀♀MTN001[]可转债[]可转债市♀♀〕』毓[]2月25日转债市场,平价指数收于101♀♀.26点,上涨6.37%,转债指数♀♀∈沼116.31点,上涨3.47%♀♀♀。121支上市可交易转债,119支上♀♀≌牵2支下跌。其中特发转债(36.28%)、东财转债b♀♀〃20.01%)、冰轮转债(14.52%)领涨,泰晶转债(-0♀♀.83%)、辉丰转债(-0.09%)领跌。121支可♀♀∽债正股,120支上涨,1支镶♀♀÷跌。其中,众信旅游(10.03%)♀♀♀、东方财富(10.02%)♀♀♀、无锡银(10.02%)领涨,隆基股份(-♀♀0.14%)领跌。[]可转债市场周观点[]上周租♀♀―债市场表现依旧强势,♀♀∑郊壑甘的大幅上涨拉动转债♀♀≈甘。今年以来不少转债个券的绝♀♀《允找媸分抢眼,其背后又可分为两个阶段:权益市场♀♀∩形雌笪惹 市场内生的边际改善吸引了♀♀〔糠衷隽孔式鸾入,推动了转债估值的锈♀♀∞复;随后权益市场进入反弹轨道,转这♀♀‘市场在正股的推动下呈现出普涨的格局。[]从上周市场扁♀♀№现来看,权益市场依旧表现强势,部分热点♀♀“蹇楦鋈涨势喜人。短期而言反弹大概率♀♀〗会持续,转债市场也有望继续受益。但从♀♀∽什类别的角度来看,当氢♀♀“转债市场的性价比已经弱于正股,其吸引力与相对效骡♀♀∈不及直接投资于正股市场,且转债♀♀≈凉刂匾的安全性已经明显弱化,此时的转债市场已经♀♀≈鸩阶呦蜣限蔚奈恢谩5由逾♀♀≮资金投资属性的限制,在正股表镶♀♀≈强势的背景下转债市场依旧吸引了足够多的♀♀≡隽孔式鹑氤。需要明确的殊♀♀∏配置当前转债市场的前提是看好权益板库♀♀¢的短期表现。转债市场已经进入库♀♀〖验择券能力的阶段。[]在当前权益♀♀∈谐〕中走高的环境下,我们认为提高转♀♀≌持仓的效率是首要目标,据此提供两条主线。一是继续♀♀≡诘图郾甑闹醒罢夷嬷芷诨虿拐潜甑模当市场预期逆租♀♀―时低价标的的短期弹性较高,能够充分的享受正股情绪红利同时还具有一定的安全垫,建议继续关注猪周期、基建、汽车等相关板块;二是坚定持有高弹性标的,其中以寻找主题板块为重点方向。在前期策略周报中我们反复强调当前市场依旧处于beta收益高于alpha收益的阶段,此时依旧把握高弹性主题标的能够充分的分享正股上涨红利同时享有不俗的效率,重点关注正股趋势已经基本成型的相关标的。[]回到具体标的方面,建议重点关注三一转债、东财转债、佳都转债、旭升转债、国祯转债、洲明转债、百合转债、景旺转债、天康转债、科森转债以及银转债。[]风险提示:个券相关公司业绩不及预期。[]股票市场[]转债市场中信证券明明研究团队本文节选自中信证券研究部已于2019年02月26日发布的《债市启明系列20190226高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空间》中,具体分析内容(包括相关风险提示等)请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。[]本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)的研究部编写。中信证券研究部定位为面向专业机构投资者的卖方研究团队。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进任何形式的转发为。中信证券不因任何订阅本公众号的为而将订阅人视为中信证券的客户。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,应首先联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理,完成投资者适当性匹配,并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失,在此之前,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问,敬请发送邮件至信箱kehu@citics.com。[]重要声明:[]本资料定位为“投资信息参考服务”,而非具体的“投资决策服务”,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是(1)本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。(2)本资料所载的信息来源被认为是可靠的,但是中信证券不保证其准确性或完整,同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改,也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。(3)投资者在进具体投资决策前,还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失,在必要时应寻求专业投资顾问的指导。(4)上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断,须充分了解各类投资风险,自主作出投资决策并自承担投资风险。[][]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:李昂

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 2018年末国开长江经济带11省市贷款余额3.85外♀♀♀♀♀♀◎亿福建寿宁民间慈善公益温暖山城中新社阿斯塔纳2月26日电 据哈通社报道,哈萨克斯坦国防和航空航天工♀♀♀♀♀♀∫挡肯率籼空通讯中心负责人维库♀♀♀♀∷托列夫特尔日前表示,光♀♀♀〓萨克斯坦有能力自主完成♀♀∥佬峭ㄑ断低匙榻ā[]该♀♀≈行氖枪萨克斯坦负责太空♀♀⊥ㄑ逗托畔⒁滴竦墓家机构。♀♀√讣叭ツ甑墓ぷ鞒杉ǎ列夫特尔表示,自2017年起,哈萨♀♀】怂固刮佬强始能保障国内♀♀〉缡庸悴サ拇输,未来几年可覆盖邻国。[]列夫特尔♀♀≈赋觯今年是哈萨克斯坦“苍天锯♀♀∞树”(Кектерек)太空装扁♀♀「地面控制综合体成立5周年,该项目为国家解♀♀≮省了至少3400万坚戈。♀♀〈饲埃哈萨克斯坦通过付费封♀♀〗式同俄罗斯合作,但“他们的工作并未菱♀♀☆人满意,双方之间还测♀♀→生了一些纠纷”。[]列夫特尔透露,哈萨克斯坦正♀♀≡诮ㄉ栌糜凇白灾魃产和组装卫星”的配套设施,相关业♀♀∥袢瞬糯⒈敢彩分充足。因此,“可♀♀∫运担哈萨克斯坦实际上已经具扁♀♀「了自主生产组装卫星设备的能力”。[][]列夫特♀♀《称,哈萨克斯坦本国卫星系统的序列♀♀≌在不断扩展。在国家各机构的♀♀〈罅π助下,通过卫星系统,不仅使哈国内偏远地区民♀♀≈冢而且还将令俄罗斯等邻国的哈萨克族裔人群,能更尖♀♀∮方便地接收到哈萨克斯坦的电视信号。[]据列夫特尔介绍,新一代卫星被命名为Kazsat2R,而不是按照此前序列号延续为Kazsat-4。这是因为,历史上以“4”这个数字命名的设备都遭遇了一些很不顺利的状况。“航天领域有着自己约定俗成的一些讲究和忌讳,毕竟对于花了大价钱生产的装备,谁都希望它们平平安安的。”(完)解读全国人大解放军代表团名单 吴♀♀♀♀♀♀″大战区主官皆在列

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